Grupos bancarios de Estados Unidos están presionando a los reguladores para ralentizar la implementación de la Ley GENIUS. Mientras tanto Agora Finance intenta conseguir una licencia bancaria nacional para operar en el mercado de stablecoins.
La Ley GENIUS crea un marco federal para emisores de stablecoins de pago en Estados Unidos. La norma establece qué entidades pueden emitir stablecoins, qué reservas deben mantener y qué reguladores federales supervisarán a cada tipo de emisor.
Los bancos quieren más tiempo antes de aplicar la Ley GENIUS
Los grupos bancarios piden a los reguladores que frenen partes del despliegue de la Ley GENIUS. Su preocupación principal está en el traslado potencial de depósitos bancarios hacia stablecoins respaldadas por dólares, letras del Tesoro u otros activos permitidos.
El debate también incluye la economía del rendimiento. Los bancos captan depósitos y prestan contra parte de esa base. Los emisores de stablecoins pueden captar demanda de usuarios que quieren dólares digitales, pagos rápidos y acceso a productos basados en blockchain. Esa diferencia coloca a bancos y emisores cripto en una misma zona competitiva.
El calendario regulatorio todavía deja margen. El Federal Register indica que la Ley GENIUS entrará en vigor el 18 de enero de 2027, salvo que los reguladores federales publiquen antes las reglas finales y active el plazo alternativo de 120 días.
Agora busca una licencia bancaria nacional en Estados Unidos
Agora Finance es una empresa de stablecoins que emite AUSD, un dólar digital diseñado para pagos, liquidación y servicios financieros basados en blockchain. La compañía ha solicitado una licencia bancaria nacional en Estados Unidos para operar dentro de un marco regulado y competir con bancos, fintechs y otros emisores de stablecoins.
Una licencia nacional también le permitiría a Agora Finance presentarse como una entidad supervisada a nivel federal, un punto relevante cuando la Ley GENIUS empiece a distinguir entre emisores autorizados y entidades sin licencia.
Agora no es la única firma cripto que mira hacia licencias bancarias o estructuras fiduciarias. El movimiento encaja con una tendencia más amplia: las empresas de activos digitales buscan acceso regulado a custodia, reservas, emisión y servicios financieros vinculados a stablecoins.
El conflicto se concentra en depósitos y emisores permitidos
La OCC tendrá autoridad sobre ciertos emisores de stablecoins de pago bajo la Ley GENIUS, incluidos emisores federales cualificados y entidades bajo su jurisdicción. La FDIC también prepara reglas para emisores supervisados por ese organismo y para bancos asegurados que participen en reservas de stablecoins.
El punto sensible para los bancos es el tratamiento de las reservas y los depósitos. La propuesta de la FDIC aclara que los depósitos mantenidos como reservas de una stablecoin estarían asegurados para el emisor permitido bajo reglas de depósitos corporativos, pero no para los tenedores de la stablecoin en modalidad pass-through.
Para Agora, la licencia bancaria puede reducir incertidumbre regulatoria antes de que el marco final esté activo. Para los bancos, una implementación rápida puede acelerar la competencia por depósitos digitales y servicios de pago basados en stablecoins.
La Ley GENIUS define la siguiente fase de las stablecoins en EE. UU.
El caso une dos movimientos opuestos. Los bancos buscan más tiempo para ajustar reglas sobre depósitos, reservas y supervisión. Agora busca entrar cuanto antes en una estructura bancaria nacional para competir en emisión y servicios vinculados a stablecoins.
La próxima señal vendrá de los reguladores federales. Las normas finales de la OCC, la FDIC y otros organismos definirán qué emisores pueden operar, qué activos respaldan las stablecoins y qué obligaciones tendrán frente a usuarios, bancos y autoridades.